同為白馬股 五糧液員工3年人均賺280萬美的僅89萬

誰都沒能預料到3年后的五糧液會造就一場造富神話。

白馬股五糧液和美的集團在同日迎來限售股解禁。

6月3日，五糧液（000858.SZ）發布公告稱，將有超過8560萬股定增股份于4日上市流通。與此同時，美的集團（000333.SZ）4日也有40.32萬股限售股解禁。

不過，盡管五糧液解禁數量更多，其在4日仍收漲0.54%，報315.30元/股。按此價格計算，此次解除限售股份的股票市值約270億元。而美的集團股價則下跌0.26%，報77.73元/股。按此收盤價計算，解禁的股票市值約3134.07萬元。

時代財經4日以投資者身份致電五糧液董秘辦，其工作人員表示，前期收到員工反饋，他們對公司長期發展有信心，會長期持有公司股票。“而且4日只是股票上市流通，員工后續怎么處理股票，還有相關的程序要走。”同日，時代財經致電美的集團，截至發稿未得到回復。

員工人均浮盈280萬創造富神話

五糧液此次解禁股份來自3年前的定增計劃。

公告顯示，2018年4月，五糧液以非公開發行股票的方式向不超過10名投資者發行了8560萬股人民幣普通股股票，占公司總股本2.206%，發行價格為21.6元/股。

當時，五糧液定向增發的10名對象中，認購股份數量排在首位的便是五糧液第1期員工持股計劃，發行股份數量2369.63萬股。

誰都沒能預料到3年后的五糧液會造就一場造富神話。

截至4日收盤，五糧液股價較當時的定增價格增長約1357.02%，員工持股計劃最新持股市值達74.71億元。

公告顯示，參與該次持股計劃的員工為公司董事、監事、高級管理人員和公司其他員工。

時代財經4日以投資者身份致電五糧液董秘辦公室，其工作人員表示，參與該員工持股計劃的員工有2000多名。若按2500名員工計算，除去發行成本，則在這三年期間員工持股人均浮盈278.38萬元。

時代財經注意到，此次解禁的10名對象中，除了公司員工，還有戰略投資者，包括五糧液部分優秀經銷商及其相關人員，以及泰康資管、華安基金和凱聯基金等機構，同樣也是“豬籠入水”（粵語中比喻財富從四面八方滾滾而來）。

其中，23名經銷商及相關人員認購的“國泰君安君享五糧液1號集合資產管理計劃”獲配1941.40萬股，按最新收盤價計算，大賺57億元，人均浮盈2.48億元。

此外，泰康人壽保險有限責任公司旗下5款產品共計獲配2108.83萬股，浮盈61.93億元；華安基金管理有限公司和嘉興凱聯艾瑞投資合伙企業(有限合伙)，分別獲得924.64萬股和918.37萬股，分別浮盈27.15億元和26.97億元。中國石油天然氣集團公司企業年金計劃認購301.26萬股，浮盈8.85億。

對于此次五糧液大規模解禁，股吧有網民表示擔心，稱“散戶是否應該減倉避險”？

有市場人士表示，解禁只是為股東們制造了減持的可能和需要，但是解禁并不一定等于減持。解禁以后股東是減持、增持還是轉移，完全看股東的意愿，更要看當時的客觀形勢，但機構定增收益高的減持意愿較強。

“從以往經驗看，參與定向增發的機構，其配售股一旦獲得解禁，短期內減持沖動一般都較強。”該人士指出。

而上述五糧液董秘辦工作人員稱，高管和員工對公司未來發展比較有信心，正在積極研究員工股權激勵計劃，“為了公司未來發展，會在前期員工持股計劃的相關經驗上做一些研討”。

實際上，除了此次員工持股參與定增帶來的盈利，五糧液在現金分紅上也毫不吝嗇。

公告顯示，近三年來，五糧液現金分紅金額比例維持在50%左右，2018年-2020年現金分紅金額（含稅）分別為65.99億元、85.40億元和100.15億元。其中2020年，每10股派現金25.80元(含稅)，分紅比例為50.19%，百億分紅創五糧液上市以來最高分紅金額。

美的遭套現可能性較大

與五糧液不同，美的集團此次解禁是源于2018年制定的限制性股票激勵計劃。

6月2日晚間，美的集團發布公告顯示，本次符合解除限售條件的激勵對象共計24人，為公司核心管理人員。其中，可申請解鎖并上市流通的限制性股票數量為40.32萬股，回購價格在多次調整后定為24.7元/股。

作為家電板塊的白馬股，長期持有美的集團的股票不失為一個致富之路。

截至4日收盤，美的集團股價較員工持股成本增長約214.95%，24名員工持股市值增長2138.98萬元，持股3年人均浮盈89萬元。

除此以外，美的集團在分紅派現的金額也相當可觀。其2020年財報顯示，美的集團自2013年整體上市以來，累計派現金額將接近580億元。同時，其近三年的現金分紅金額（含稅）分別為110.66億元、111.31億元和85.62億元，現金分紅占比也超過40%。

不過，同為白馬股，與五糧液相比，美的的“造富”能力較為遜色。

今年1月4日，美的集團股價首次突破百元至101.95元/股，總市值突破7000億元，甚至一度創108元/股的上市以來的最高紀錄，但隨后便陷入漫長的回調。根據Wind數據，今年以來美的集團股價下跌了20.76%，市值蒸發近1500億元。

有股民在美的集團的股吧上發表言論表示，“幸虧買了白酒（股），家電今年都不行，大宗商品漲價漲到懷疑人生，家電再提價也沒有用了！”

而看到白酒股漲勢一片大好，還有股民開玩笑問美的集團是否有進軍白酒的打算。

實際上，為了維護股價，今年以來美的集團進行了2次股份回購計劃，分別用于減少公司的注冊資本和實施股權激勵及員工持股計劃。

最新公告顯示，美的集團于2021年6月3日首次通過回購專用證券賬戶，回購股份數量為200.14萬股，最高成交價為79.15元/股，最低成交價為78.02元/股，支付的總金額為1.57億元（不含交易費用）。此次回購均價為78.59元/股，若按最新收盤價77.73元/股計算，美的集團這筆回購浮虧達172.12萬元。

美的回購不僅沒有為其“保價護航”，其在7月還面臨更大的解禁壓力。

時代財經注意到，美的集團7月份還有兩次限售股解禁，解除限售股的上市流通日期分別為7月12日和7月14日。與此次解禁相同的是，解禁股份同樣是股權激勵限售股份。不過，相比之下，7月份的解禁股數較多，合共5955.40萬股，解禁市值超45億元。

上述市場人士指出，如果上市公司解禁收益較高、業績不佳、或價值高估，遭到套現的可能較大。

家電分析師劉步塵4日接受時代財經采訪時表示，今年以來美的股價低迷，不少投資者擔心其股價還會持續下跌。員工持股解禁套現可能性是存在的，“經歷限售期的股東，一般來說套現的沖動會更大，就像把老虎關在籠子里，剛放出來時更兇猛”。

關鍵詞： 白馬 五糧液 員工 人均