中國電信成三大運營商中第二家完成“A+H”股上市的企業

A股上市運營商將再添一家：上月底拿到證監會IPO批文的中國電信已確定發行價，并于9日申購，成三大運營商中第二家完成“A+H”股上市的企業。業內認為承銷商有極大可能行使超額配售選擇權，最高或募資541.59億元，成近10年來的最大IPO。

即將登陸上交所主板的中國電信6日公告稱，確定發行價格為4.53元/股，預計募資總額470.94億元;同時，授予聯席主承銷商不超過發行股份數量15%的超額配售選擇權(即“綠鞋機制”)。公開資料顯示，此前工商銀行、農業銀行、光大銀行、郵儲銀行等在A股上市時均啟動過“綠鞋機制”。

在超額配售選擇權行使前，預計中國電信首發募集資金總額為470.94億元，為A股市場第7大IPO、近10年來居第二位，僅次于去年募資532億元的中芯國際;如果超額配售選擇權全額行使，本次募集額最高達541.59億元，成近10年來最大、A股第五大IPO。

周一申購的中國電信網上申購上限高達311.8萬股，這也是自2016年新股申購新規實施以來申購上限最高的新股，意味著其中簽率也越高。有機構測算，按照之前頂格發行的情況測算，預計中簽率在1.5%左右,頂格申購可中46簽。

中國電信無疑是今年上市速度最快的公司之一：今年1月中國電信ADR從紐交所摘牌，3月17日提出A股上市申請，7月22日發審委過會，7月29日獲得發行批文，8月6日進行IPO網上路演，8月9日啟動申購。

國泰君安研究員王彥龍認為，根據中國電信披露的回A細節，三大募投項目未來三年總投資規模達到人民幣1021億元，其中初步使用募集資金投資額為人民幣544億元，將用于5G產業互聯網建設項目、云網融合新型信息基礎設施項目及科技創新研發項目。“我們認為運營商當前更大的變化趨勢是從頂層定位、政策配套以及運營商內生變化看，其將承擔更多創新業務，身份將從電信運營商向信息服務提供商方向快速變化，估值體系必然發生質變。”他建議投資者沿著5G基建格局動態變化方向布局，推薦中興通訊、天孚通信、星網銳捷，受益標的為華工科技、紫光股份、思瑞浦等;并繼續重視業務云化的延續，推薦中國電信、中國移動、中國聯通、新易盛、奧飛數據、寶信軟件、光環新網、數據港、萬國數據、夢網科技等;從AIoT各細分賽道的大趨勢看，還可關注智能家居、網聯汽車、智能制造、智慧電網等領域，推薦和而泰、拓邦股份、廣和通、移為通信等。

早在2002年10月，中國聯通就已在A股實現上市，另一運營商中國移動回A節奏也在加快。中國移動港股于5月17日公告稱，擬在上交所發行A股9.65億股，并披露了招股書;若發行價按其每股凈資產56.11元/股估算，募資有望達到541億元。

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