提價刺激消費行情回暖，2022年有望成為消費反轉年

繼多只消費股宣布上調銷售價格后，食品加工龍頭企業安井食品也宣布提價。

11月1日，安井食品公告，鑒于各原材料、人工、運輸、能源等成本持續上漲，公司計劃對部分速凍魚糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品的促銷政策進行縮減或對經銷價進行上調，調價幅度為3%-10%不等，新價格自2021年11月1日起按各產品調價通知執行。

二級市場上，安井食品的股價已自今年2月份的高點跌去20%。11月2日，食品加工板塊集體走高，安井食品盤中漲超5%。

有業內人士表示，此舉只是常規的價格管控手段。根據行業慣例，淡旺季切換之際通常會“變相調價”，目前已有同類公司進行過類似調整。

“四季度為火鍋料的旺季，在淡旺季切換之時，調整營銷策略來收縮促銷價格，是快消品常用的手段，即相當于“變相漲價”，此前已有公司為旺季的到來調整促銷政策。而安井食品該次調價公告描述較為模糊，未能判斷其具體影響，但一般而言，宣布漲價能促進經銷商囤貨，短期拉動銷售。”

平安證券認為，本輪漲價潮主要是由PPI向CPI傳導。2021年9月我國CPI同比增長0.7%，PPI同比增長10.7%，PPI/CPI已經出現較大的剪刀差，與此同時，大宗商品大幅上漲帶動產品生產端原材料的大幅上揚，食品行業也出現了漲價潮。

“產品提價較原材料成本上漲一般有1-2個季度的滯后。而提價效應大約會在1年左右的時間體現，表現為凈利潤率的提升，因為原材料漲價波峰轉到波谷會增厚企業利潤。”

此前已有已有包括海天味業、安琪酵母、洽洽食品多個消費品品牌宣布提價。近日，網傳李錦記將主要產品出廠價格上調6%-10%不等。

招商食品飲料團隊認為，消費提價已經進入第一階段，關注低估值、格局佳公司的反彈行情。短期看，預計21Q4-22年初板塊迎來提價潮，事件驅動下可能存在估值提升行情，尤其是前期回調較多、當前估值低位、競爭格局佳的公司。

據wind數據統計，截止三季度末，共有85只基金重倉安井食品，合計持有3075.4萬股，相比二季度，略微減少了24萬股。

具體來看，胡昕煒在管的匯添富消費行業持有最多，為380萬股，三季度加倉50萬股，并進入安井食品前十大流通股東。雷鳴管理的匯添富藍籌穩健和匯添富成長焦點分別持有245萬股。匯添富也是持有安井食品最多的基金機構。

此外，梁浩管理的鵬華新興產業持有安井食品231萬股，位列該基金重倉股第二。

胡昕煒在季報中持續看好中國消費行業的投資機會，中國內需市場廣闊，消費潛力巨大，伴隨著居民生活水平的不斷提高以及人們對美好生活的向往，中國消費行業有望持續保持穩健增長，這是中國最為確定的投資機會之一。同時，中國處在一輪巨大的消費結構升級浪潮中，這個浪潮仍將持續很多年。

他認為，短期因素不影響中國消費行業持續穩健增長的潛力，更不影響消費持續升級的大趨勢。盡管市場表現分化且波動較大，但會盡量淡化短期擾動，力爭聚焦中長期的消費行業發展趨勢以及公司的核心競爭力，保持了較為穩定的持倉結構。”

九月以來，消費板塊明顯回暖。中證主要消費指數近兩月漲幅已達13%。但近期茅臺酒價大幅回落，疊加消費股平淡的三季報，不少人認為消費的反彈只是曇花一現。

嘉實消費精選基金經理吳越表示2022年有望成為消費板塊的反轉年。從Q4開始，吳越將逐步改變年初以來對消費板塊的謹慎觀點和偏防御性的投資思路，核心工作將摒棄傳統消費的賽道投資轉為個股投資以及新興消費投資，重點尋找那些滿足新階段時代環境下的卓越成長股，針對經歷過大幅下跌后的部分優秀公司進行主動布局。

關鍵詞： 消費 提價 刺激 行情